【48812】中泰证券-华峰氨纶-002064-本钱优势不断强化重组敞开新征途-2005
时间: 2024-06-03 12:59:23 | 作者: 行业动态
氨纶职业：本钱为王氨纶职业具有较大的本钱优化空间，加工本钱是决议氨纶企业盈余与否的分水岭，华峰氨纶
单吨本钱较同行下降3000元左右，动力、人工、折旧是要害。供应端，我国氨纶职业经历过三次大规划的扩张，扩产逻辑由盈余驱动转向比例驱动，在供需严峻错配的情况下，氨纶职业全体盈余才能下滑，大多企业的扩产志愿与才能逐步下降，2020年后新增产能有限，估计未来供应端存在边沿改进的或许。需求端，氨纶需求增速高于下流服装职业增速，潜在商场空间可观。
我国是全球榜首大己二酸生产国，因为近几年产能扩张速度远大于下流需求的增速，国内己二酸商场之间的竞赛剧烈，产能利用率维持在60%左右。己二酸是华峰集团旗下多个主体的重要质料，在集团中具有战略性位置，产值和销量均位居全国榜首。公司己二酸本钱优势大多数表现在三方面，一是物料平衡与副产物再利用带来的本钱下降，二是重庆地域优势，三是规划优势带来的议价才能提高。
我国聚氨酯鞋底原液商场出现显着的寡头独占格式，因为国内小型鞋底原液厂面对商场之间的竞赛与环保趋紧的两层压力，职业全体开工率仅为46%，下流鞋企订单大多散布在在具有规划优势与环保优势的大规划的公司。公司作为职业龙头，国内商场占有率从2017年的57%提高至2018年的63%，2018年底公司鞋底原液产能为42万吨，产值约为33.62万吨，开工率高达80%，远超职业中等水准。
